进入本周，沪胶价格继续弱势整理，并未出现明显触底反弹的迹象，而目前情况下，现货也随着期货市场的跳水而纷纷下调价格，因此到底天胶的底部在哪里目前还仍是一个未知数。今日，天胶全景图栏目引用了中信期货对于山东轮胎企业调研总结的部分重点内容，从下游基本面的情况来表现目前天胶产业链的具体情况。

　　1、环保问题：一种看法是某轮胎厂的观点。他们认为环保对于生产的影响并不大。另一种看法是来自大王镇某经销商。他认为轮胎企业生产过程中的硫化工序对环境的破坏非常大。从调研的过程中，我们认为环保政策对于轮胎企业的生产影响无疑是不能忽视的。当然同时我们也不能过于夸大环保问题。因为轮胎的生产制造，相对于其他化工企业来说，影响程度一定是更小的。

　　2、资金问题：环保和资金问题成为影响轮胎企业开工的主要两大因素。资金的运用得法是企业生存发展当中的必要前提。未来那些盲目扩张的企业，资金链出现断裂，要再掀起轮胎产业新一轮的兼并重组。

　　3、开工情况：轮胎企业未来的开工率可能会随着库存的上升而继续呈现下降的局面，背后还可能有环保和资金的问题在起作用。不管是什么原因，我们认为在可预见的一段时期内，轮胎企业的开工率下降已经是大势所趋。

　　4、库存问题：轮胎产业链上的库存堆积是一个比较明确的事实。库存的变动可能是引发行情大起大落的根本原因(由于库存的二重属性所致)。我们总体上认为产业链需要再一轮的去库存。这可能需要下游需求的再度上涨。

　　5、成本问题：对于大多数企业来说，成本问题是绕不过去的坎儿。由于原材料的大起大落，对企业的生产经营也会带来极大的困扰。如何备库存才能最大程度的减少风险，是企业经营当中必须要仔细考量的问题。

　　6、涨价问题：涨价跌价都是市场行为。当下游需求不能好转的时候，轮胎厂即便再不情愿，最终也不能不使用价格下调策略来应对库存的增长。事实上，在4月以后，已经有全钢胎企业开始下调价格。

　　7、配方问题：我们认为配方的调整也是会发生的，但是毕竟天胶与合成胶所实现的性能不同，替代有一定的极致。另外，加上两者的价差起起落落，没有一个稳定的数值可以做参考，而配方的调整又需要一定的成本。因此配方改变对于不同橡胶的需求影响作用可能会相对有限。