1. 本周进口天然乳胶市场回顾

　　本周进口天然乳胶现货市场报价窄幅波动，周初受终端需求降温以及套利盘出货积极性提升影响，导致贸易商主流报盘重心小幅下移，终端工厂压价明显，市场实单成交较上周出现小幅下滑，尤其是前期表现偏强的散装乳胶价格。但随后沪胶强势拉涨，套利盘利润空间缩水，从而抑制其出货积极性，加之美金原料紧缺使得外盘报价维持偏强运行，因此贸易商报盘价格持稳运行。截止本周四山东市场黄春发桶装乳胶周均10620元/吨，较上周下滑60元/吨，跌幅0.56%；而上海三棵树桶装乳胶周均价10250元/吨，较上周下滑30元/吨，跌幅0.29%；而黄发散装成交周均价10040元/吨，较上周均价下跌110元/吨，跌幅1.08%。

2. 本周国产乳胶现货市场

　　本周国产天然乳胶市场价格报价稀少，虽然目前海南产区陆续开割，但开割初期胶水释放有限，新胶供应量稀少，周内国产挂单量有限，仅少数挂单价格与上周基本持平，海南产区挂单价格基本维持在8970-9070元/吨，而销区非金联散装乳胶报价9350元/吨，金联散装乳胶报价9450元/吨。但因目前终端需求放缓，市场整体成交气氛偏淡。截止本周四，海南国营散装浓缩乳胶产区自提价位8980元/吨，较上周均价下跌30元/吨，跌幅0.33%。

3. 国内外产区原料市场

　　本周泰国原料价格继续偏强运行，产区原料仍然偏紧，而目前产区降雨较少，且大部分产区尚未全面开割，产出增量受限，预计原料放量需在宋干节之后。下周泰国将进入宋干节假期，预计原料价格将维持高位运行，整体产出有限。截止到本周四泰国原料胶水周均价为51.50泰铢/公斤，较上周上涨0.98%。

　　云南产区目前胶水产量仍偏少，产区受到气候干旱影响且局部地区有白粉病困扰，原料产出量不大，且当前价格低迷，胶农割胶积极性一般。周内云南地区胶水收购价格在9.5-9.8元/公斤，而海南地区仍是零星开割，产区雨水较少，全面开割尚需时日，胶水收购价格稳定在12元/公斤，胶块收购价格在9元/公斤。

4. 天然乳胶进口利润分析

　　本周进口内外盘价格继续维持倒挂行情，周初随着美金船货少数报价持稳，而国内现货人民币报盘重心小幅下移，从而使得两者价差收窄，内外盘倒挂幅度有所收窄至300元/吨以内；然随后伴随着资金情绪带动下沪胶明显拉涨，美金船货价格重心小幅上扬，从而使得美金完税价格对国内现货人民币升水幅度扩大，内外盘倒挂格局加深。截止本周三黄春发美金散装船货价格1210美元/吨，美金完税价格10566元/吨，而国内黄春发散包现货目前主流参考报价10100元/吨，因此目前美金完税升水人民币价格466元/吨。

5. 后期市场预测

　　卓创认为，从进口天然乳胶市场来看，短期现货市场新增供应压力释放有限，因美金价格持续高挺从而使得国内美金订购情绪持续低迷，因此在目前国内外产区新胶尚未大量上市前，市场整体供应压力不大；但同时内外盘倒挂局面依然存在，这对于人民币现货市场形成底部支撑，因此即使在短期市场刚需略有放缓，但价格运行趋势或较难出现较大的下跌走势。